今年4月30日台股有新兵報到，名稱是ETN。這個與ETF只差一個英文字母的商品究竟是什麼？而由9家證券商推出的10檔ETN，要如何選擇？又該如何操作呢？「1張富邦特選大蘋果報酬指數ETN只要5,000元就能交易，不只可以買到大立光，還能獲得蘋概股的指數報酬，很吸引人！」35歲的上班族詹先生是標準的「果粉」，尤其希望能夠參與股王大立光的成長，所以當他接觸到新金融商品ETN之後，二話不說馬上進場。4月底正式掛牌的ETN是台股新商品，目前10檔ETN發行價都很親民，每單位5至20元不等（1張5,000至2萬元），因為具價格優勢，入手門檻低，吸引不少小資族。據台灣證券交易所統計，截至5月中，上市櫃ETN中的人氣王為元大特股高息N，累積成交量13,624張；第2名為元富新中國N，第3名則為富邦特選大蘋果N。ETN小辭典投資人對ETN這個新商品恐怕一知半解，到底它有何特色？該如何操作？又有哪些風險？以下逐一解析。ETN與ETF有何差異？ETN是結合ETF概念與債券性質的金融商品。簡單來說，即證券商掛牌買賣的「債券」，投資人買進ETN，等於借錢給證券商。特別的是，ETN到期時，報酬算法是連結所追蹤的指數，以凱基台灣500N為例，期限屆滿時，證券商將以此期間內台灣上市五百大報酬指數的成果，當作投資人的報酬。ETN具有ETF概念，但投資人並不會實際持有標的成分資產。財經作家綠角舉例，當你持有價值10萬元的元大台灣50ETF時，等於持有同等價值的台灣前50大公司股票；但若持有10萬元的凱基台灣500N這檔ETN，是持有價值十萬的「債券」，證券商不一定將這10萬元投入台灣市值前500大公司的股票，只是承諾投資人該指數的報酬。也因為ETN的投資人與證券商是借貸關係，證券商如何運用資金投資並無限制。不過富邦證券金融市場部資深副總吳仁傑指出，「雖然沒有規定證券商一定要持有連結指數的標的，但基於穩健的經營原則，仍會買成分股避險。」 ETN的風險有哪些？ETN最主要的風險是發行人的「信用風險」。綠角以2008年為例指出，當年雷曼兄弟公司倒閉，其所發行的3支ETN都違約，最後投資人每1美元的ETN只拿回2分。對此，證交所企劃研究部副理張雅湄表示，主管機關在審查資格時，從嚴規範證券商須符合淨值達100億元以上、最近6個月資本適足率不低於250％、未受警告以上處分等條件，「且證券商每個月須提撥履約保證金，以及申報資金運用的項目與比率。」ETN有什麼優點？張雅湄指出，ETN因為不持有任何資產，證券商是依所追蹤標的指數表現，給予投資人相符的報酬，因此理論上不存在追蹤誤差，「些許的誤差在於，每家證券商的手續費率不同，從0.4％至1.7％不等。」另外，目前掛牌的10檔ETN所連結指數均為「報酬指數」，特性是將股息、股利都還原，看的是總報酬，因此不會產生配息，當然無須額外繳稅。ETN該如何挑選？吳仁傑建議投資人在選擇時，可以從ETN的主題性和到期日期限2點來看，像是富邦特選大蘋果報酬指數ETN，主題就是蘋概股，而華南永昌中小型300報酬指數ETN，則以台股上市的中小型股為標的。對中國新經濟相關個股有興趣的投資人，則可以留意元富標普中國新經濟ETN。至於期限部分，張雅湄指出，目前國內的ETN商品到期日以1至20年為限，投資人可依各檔ETN的特性來選擇。吳仁傑以富邦存股雙十ETN為例，因為追蹤的股票1年配息1次，若持有ETN時限太短，就享受不到殖利率，因此搭配10年時限較適合。偏好短線操作的投資人，則可考慮以產業類股為主的ETN，如果該類股成為投資主流，有機會賺取超額報酬。買ETN穩賺不賠？目前10檔ETN的發行價在5至20元不等，且交易稅率與交易手續費與ETF相同，價格平易近人。不過張雅湄特別提醒，ETN是一種不保本的商品，「ETN每天的價位波動，和對應指數相關外，也和發行券商的財務狀況有關，兩者都可能使ETN價格下跌。」另外須注意每檔ETN有0.4％至1.7％不等的「年投資手續費」，算是一筆不小的成本。綠角就表示，像元富新中國N手續費高達1.7％，已經與高費用率的主動型基金不相上下了。「這也可能形成業者的套利機會。」綠角舉例，譬如一檔ETN每年手續費0.9％，但券商如果把錢投入每年內扣總開銷約0.44％的ETF，「代表業者每年可以用投資人的資金賺到0.46％的錢。」操作ETN需注意什麼？吳仁傑表示，ETN的交易方式與股票相同，只要用現有股票帳戶就可以買賣，但需於第一次交易前簽署風險預告書，「投資人可以觀察ETN的成交量，挑選後市看漲的指數，採取低買高賣的策略操作。」張雅湄提醒，ETN現階段不能當沖、信用交易、借券、零股交易，外資陸資也都不能買賣。綠角則指出，ETN有強制贖回的機制，例如凱基台灣500N在跌到其發行淨值80％以下時，業者會強制贖回，「投資人即使願意在大跌當中持續等待，也不會有這個機會。」總結來說，投資人在挑選ETN時，務必了解該檔ETN所追蹤之標的指數、贖回條件、指標價值的計算，以及投資手續費率等條件。更多鏡週刊報導【ETN報到】差一個字差很多 ETN vs. ETF別傻傻分不清【ETN報到】入手門檻低 5000元就能追蹤蘋概指數報酬 【ETN報到】首批10檔ETN掛牌 專家建議投資人這樣選更多財經相關新聞罕見！電子五哥齊聚 一笑泯恩仇「完全無現金社會」顧立雄不支持派遣勞工禁「轉掛」 違者最高處45萬罰鍰高儲蓄險快買不到 保戶免驚啦長榮勞資協商沒結論 5/29再戰今日推薦影音＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿有話想說？歡迎投稿>>>【Yahoo論壇】
文章轉貼如有侵權請告知我們會立即刪除
無碼做愛影片 無碼性愛 成人圖片 成人做愛 成人文學 成人文章 成人光碟 成人聊天室 成人性爱视频直播 成人用品 成人電影 成人小說 成人影城 成人影片 成人影片下載 成人漫畫 成人網站 成人貼圖區 金合發 金順賽事 金順賽事分析網 抓姦影片直播 處女初夜情直播 聖發娛樂城 北京賽車 博弈 博弈遊戲 通博在線娛樂 通博台灣 通博現金板 通博現金網 通博娛樂 通博娛樂城 通博娛樂評價 通博官方 通博被抓 通博評價 博客網 做愛成人貼圖 做愛性愛姿勢 肛交做愛直播 真人百家 嘟嘟成人網站 星城online 星城娛樂 星城活動 老子有錢 老虎機 球板 球版 情色文學 情色a片下載 情色小說 情色論壇 情趣用品 指油壓按摩 半套指油壓 聊天室 聊天室直播 運彩 運彩現金 同性戀 免費a片下載 免費a片線上看 免費a片直播 免費影片 免費裸體直播 免费性爱视频 日本a片動畫 日本a片卡通 日本美少女寫真集 性虐待影片 性感內衣秀 性感影片 性交性愛兩性做愛直播 全裸美女寫真集 玩運彩 自拍貼圖 自慰成人影片線上看 自慰視頻影片 炫海娛樂城 六合彩 新的娛樂城 台灣情色網 台灣賭神 台灣賭神小古 報牌 色情 色情小說 色情影片 色情漫畫 色情網站 戴子郎 戴子郎團隊 戴子郎投資學院 戴子郎的漏洞投資學 戴子郎百家樂 偷拍藝人走光 偷情聊天室 偷拍直播 偷拍裙底直播 特殊性愛成人影片 現金版 現金版代理 現金版怎麼做 現金版是什麼 現金版詐騙 現金板被抓 現金網 百家樂 080視訊聊天室 168大發網 18成人網站 18禁成人影片 21點算牌 3D色情视频 a片 a片下載 a片動畫電影成人影城 a片免費看 av性愛 av女優 av女優拍片直播 a漫 a漫卡通 hoya娛樂城 h漫 mlb投注 nba投注 sex免費影片 ut聊天室 人妻偷情 九州現金板 九州現金網 九州娛樂 九州娛樂城 九州娛樂評價 一夜情貼圖片區 任你博娛樂城 信用板 女主播偷吃被抓 女主播自慰影片 女主播抓姦直播 女性高潮 娛樂城 娛樂城代理賺什麼 娛樂城優惠 娛樂城推薦 娛樂城活動 娛樂城評價 娛樂城註冊優惠活動 娛樂城註冊送 娛樂城賺錢 娛樂城體驗金 娛樂城送體驗金 威博娛樂城 大發必發網 大發網 天下運動 天下現金 夫妻情侶自拍影片 少女輪姦影片 廁所偷拍 正妹聊天室 正妹性愛片外洩 歐博百家 淘金娛樂城 泰式按摩 油壓舒壓按摩 油壓按摩舒壓泰式SPA 空姐淪為機長洩慾工具 約砲成人交友網站 美容spa 線上博弈 線上免費看a片 裸體寫真自拍 視訊聊天交友 視訊聊天室 視頻聊天室 言情小說 賓館偷拍影片直播 賭神小古學費 賭神小古課程 賭博網站 賭場黑名單 賭金 豆豆聊天室 財神現金板 財神現金網 財神娛樂 財神娛樂城 財神娛樂評價 體育投注 體育分析 首席娛樂城 香港六合彩 龍筋按摩 口交吞精影片 通博 一夜情聊天室
留言列表
